（原标题：Q3亮眼财报难阻股价高位三连跌开云体育(中国)官方网站，中汽系统(CAAS.US)怎样了？）

本年8月13日好意思股盘前，中汽系统(CAAS.US)表露了其2024Q2财报，其当期营收罢了同比增长15.4%，何况公司措置层还重申了 2024 年全年 6.05 亿好意思元的营收预期。在这份财报激发下，中汽系统股价收涨5.29%。

时至11月13日，中汽系统于盘前表露了其Q3财报公司当期营收同比增长19.4%。与此同期，公司措置层还上调了全年营收领导至6.3亿好意思元。关联词面临这份走漏更佳的财报，二级市集前后走漏却天壤之隔。

借利好“温水煮青蛙”?

智通财经APP不雅察到，Q3财报后，中汽系统股价出现两连跌，11月13日和14日，公司股价区别收跌4.55%和3.63%。股价走势与基本面出现背离，这赫然不是一个利好信号。

从本年10月以来的股价走势来看，在资历9月末一波放量连涨后，中汽系统在10初开动插足回调行情，并于10月23日前后才出现股价企稳反弹。但投资者从量价情况不错显然看出公司9月末与10月末高涨行情的走漏不同。

9月末，中汽系统在股价启动后，股票成交量真的保抓了每日踏实上抬，从9月20日的5.08万股增至9月30日的44.08万股。关联词在10月末行情中，中汽系统的股票成交量仅在10月24日至28日的三个往改日中出现每日递加，此后在10月30日至11月11日的波动高涨区间内，其成交量出现显然萎缩。举例，11月5日至8日，在公司股价从最低4.47好意思元涨至最高4.79好意思元的历程中，对应当日成交量却从9.52万股萎缩至3.12万股。而在11月12日至14日的“三连跌”中，其对应成交量也从7.42万股跌至3.42万股。

可见，在10月下旬的企稳回调行情中，中汽系统出现了“缩量高涨”与“缩量着落”两个信号，这两个信号背后或者即是其股价走势与基本面出现背离的原因。

从估值角度来看，在资历了9月末的大涨行情后，中汽系统的举座PB估值已越过历史均值，开动在合理区间上方运行，刻下市净率为0.37倍，特出历史数据70%。

从筹码分散图来看，对比11月7日和11月14日情况，在中汽系统10月末行情中，由于前期股价回调的低点4.09好意思元未达到3.92好意思元的筹码平均资本，举座洗盘成果较差，加之回调诱骗了部分抄底短线资金，致使出现较大赚钱区间和大王人赚钱筹码，赚钱比例高达97.65%。

由此来看，在10月末，进场资金对中汽系统的高位风险及后市走势已较为一致，资金也主动减少插足，此时高位出现的无量空涨、量价背离的征象已是见顶消息。

时常来说，在公司表露财报后，场内主力资金会采选放量出货，关联词中汽系统的走漏却刚好相背。据智通财经APP了解，固然成交量萎缩频频意味着抛压松开，一定进度属于泛泛的价量合营联系。关联词在前期累计升幅前提下，主力资金或哄骗市集惯性念念维接纳缩量阴跌的款式渐渐出货，即“温水煮青蛙”。

景气与否还要看下流激情

岂论是高位缩量着落仍是筹码分散图呈现出的双峰密集，王人在预示着中汽系统这循环调短时刻难以逆转，但拉永劫刻线看，这也仅仅其在基本面支抓下的新一轮估值讲究历程。

比拟于纳指本年以来的稳步高涨，中汽系统的股价走漏赫然更具爆发性。从涨跌趋势图来看，本年上半年中汽系统的股价涨幅基本在同期纳指的下方运行，但在6月末开动，公司股价开动大幅拉升并在9月末行情中达到74.35%的期内最大涨幅。

不错看到，中汽系统本年股价随波动握住但举座处在高涨趋势，集结最新表露的Q3财报来看，公司当期营收同比增长19.4%，至1.64亿好意思元;包摄于母公司鄙俚股推进净利润为550万好意思元;公司当期毛利润同比增长6.5%至2640万好意思元，毛利率为16.0%。如上文提到，中汽系统在本年Q3季度营收增速环比罢了了进一步增长，并让措置层进步了全年功绩领导，而其中主要原因在于公司 的乘用车EPS的销量增长。

从市集角度来看，凭证电动汽车定约发布的《智能电动底盘期间道路图》，乘用车线控转向的发展主张：2025 年：欢乐 L3+级自动驾驶的线控转向系统外洋率先，L3+级中枢零部件具备自主蓄意才气插足小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 5%。2030 年：欢乐 L4+级自动驾驶的线控转向系统外洋率先，L4+级中枢零部件具备自主蓄意才气插足小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 30%。

关联词当今SBW 线控转向暂未大界限普及，冗余 EPS 依旧是刻下 L3+自动驾驶场景下的中枢期间。比拟传统的非冗余 EPS，冗余 EPS 需要愈加复杂的系统架构和愈加复杂的功能来保证车辆的安全性、可靠性和驾驶体验，因此也有更高的期间壁垒。

由此对应的EPS市集界限正在大幅增长。据贝哲斯讨论数据，2023 年群众汽车 EPS 市集界限达到了 2615.34 亿元，其中国内市集界限达为 964.54 亿元。值得一提是，当今EPS 在乘用车市集浸透率接近顶峰。据 QYResearch 数据，按 EPS 群众下流应用看，乘用车是最大的下流市集，占有 91.5%份额。从中国乘用车汽车转向系统市集来看，2020-2022 年 EPS 在中国乘用车市集的浸透率区别为 96.5%、97.6%、98.8%，基本已接近顶峰。

而从市集款式来看，群众 EPS 坐褥商主要包括捷太格特、博世、耐世特、采埃孚、日本精工等，据 QYResearch 数据，2022 年前五大坐褥商共占据 80%的市集份额，其中最大的坐褥商为捷太格特，占比达到 30%。相较而言，国产 EPS 供应商份额相对较小，但存在较大的国产替代空间。

从中汽系统的财报表露数据来看，2023年，公司加大了在中国的销售力度，由此中国地区销售占公司营收比例进一步上升至65.1%。

本体上，中汽系统乃至总计EPS零部件行业的功绩增长主要源于火热的国内乘用车下流市集。

以行业头部企业耐世特表露的2024H1财报为例，本年上半年耐世特在以中国为主的亚太市集增长迅猛。其2024H1大致有38个款式投产，其中有23个来自于亚太区，推动了耐世特的亚太地区收入同比大幅增长27.5%至5.95亿好意思元;而在订片面，耐世特2024H1获取21亿好意思元的订单，其中中国整车制造商订单占比高达43%，订单界限真的是2023年同期的3倍。

收获于连年来国内下流乘用车销量的复原性增长，一定进度上给汽车助力转向行业带来增量市集。比拟于国内原土同业，中汽系统具有的界限及资本上风使其在EPS国产替代方面存在一定率先，使之鄙人游波峰行情到来时更容易受到市集温情。